■年上半年，集采政策的变化影响了整个医药板块的投资价值和投资逻辑，而且正在改变并修正医药行业的竞争格局和游戏规则■在药品带量采购背景下，以偏仿制品种为主营企业的盈利能力和业绩增长会受到一定影响，但具备一定研发能力和成本控制能力的企业，仍然有望享受审评审批加快、带量采购加快、创新产品放量等政策红利
■从医药行业的历史估值角度来分析，虽然目前的估值依然还是有溢价的，但是溢价已经不太高，后续仍有政策扰动导致调整，向下的空间相对有限
《投资者网》宁斌
医药行业的“黄金十年”已经成为过去，在“三医联动”新医改的大背景下，医保控费成为新常态，行业和企业格局逐渐发生新变化。
医保改革针对辅助用药和中药注射剂的控费及带量采购（国家针对通过一致性评价的仿制药品种约定最低采购量，由报价最低的厂家供货）带来的仿制药降价，都为创新药产品蓬勃发展奠定了良好的基础。
此外，受疫情影响，健全体系、补齐公共卫生短板将成为行业发展方向之一，长期来看，医药或将成为“新基建”的重要一环，相关医药产业链也有望迎来更大规模的长期稳定投入和更多的建设机会。
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半年报总营收近三年首破万亿
年医药行业上市公司半年报已经落下帷幕，几家欢喜几家忧。根据Wind数据统计，以家A股医药公司为统计样本，半年报整体业绩总营收近三年来首次超过1万亿元，同比增长约24%，其中21家医药企业进入百亿营收行列，比如智飞生物、英科医疗、药明康德首次进入，虽然占比不到5%，但21家医药企业总营收却占行业整体营收的一半以上。30家医药企业营收在50-亿元之间，家企业上半年营收小于10亿元。上半年家医药企业净利润总额约为.29亿元，同比增长约43.6%，增速同比提高35.3个百分点。家医药企业实现净利润为正，30家公司净利润超10亿元，63家医药企业净利润同比增长超%。64家企业净利润增速在40%-%之间，同比增幅达四位数的企业：热景生物（%）、哈三联（7.11%）、济民医疗（.42%）、金石亚药（.15%）、昊海生科（.89%）、太安堂（.95%）、莱美药业（.02%）、楚天科技（.48%）、康希诺（.94%）据《投资者网》统计，上半年家医药公司增速放缓，业绩尚不如疫情期间，36家为亏损状态，43家企业上半年净利润同比下降，降幅最大的为华北制药，同比下降99.16%，而且企业近期因集采中标产品布洛芬缓释胶囊断供引起市场
